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本报记者周雪松

万博新经济参议院院长滕泰在所著的书——《大家通胀与败落》中暴戾一个问题：在大家通胀“灰犀牛”的背后，会不会随着一只经济败落的“黑天鹅”？美联储若连接加息会对中国经济有哪些影响？中国又该若何搪塞？为此，中国经济时报记者近日专访了滕泰。

中国经济时报：您若何看待美联储这一轮加息？对中国巨额商品和房地产市集有何影响？

滕泰：美联储加息主淌若基于美国连接的高通胀所袭取的搪塞要领，关于紧缩本国的需求，尤其是消耗和投资需求，都会有相比明显的作用，成心于圮绝通胀，指导美国的CPI下行。

美国的加息关于收尾需求的多余有作用，但关于搪塞供给冲击、生意保护目的、把持时势没太大影响。展望美国加息关于收尾美国通胀会有积极的作用，但不行有过高的期许。预测2022年年内美国CPI回落到4%足下即是可以的收获了，2%的通胀收尾规划可能要到2023年下半年，致使到2024年才智罢了。

美国加息对巨额商品是有影响的，影响到总需求，大家巨额商品价钱飞腾的势头会受到圮绝，致使出现阶段性的下行。由于大家巨额商品价钱走势是一致的，是以西洋巨额商品价钱下落，中国的巨额商品价钱也会同步下落，这关于缩小中国的经济资本、缩小上游工业通胀的压力是功德。中国的房地产市集和美国加息没太大谈判，中国楼市走势取决于中国经济的基本面，主要受城镇化速率、生齿流向、住户收入增长速率、房地产金融、地盘供给等身分影响。

中国经济时报：美联储开启加息周期之后，中国若何搪塞？

滕泰：关于中国来说，搪塞美国高通胀或美国加息，需要在美国通胀传导到中国之前加速速率稳增长，中国应该降息来罢了稳增长。如果美国的通胀连接时间较长，向中国传导，将形成中国的上游工业通胀、PPI向下流传导的压力。

美国的经济走势和中国出现了分化。美国事需求焕发、通货扩张，经济增速相对处于连年来的较高水平，休闲率处于较低水平。中国因为疫情以来莫得大幅降息，而是袭取了扩张投资、收复供给的战术来稳增长，面前供给多余、需求不及。是以，美国应该加息，中国应该降息，不行被美国的加息所误导。

现时，依靠投资运行增长模式不行连接已成为全社会的共鸣。那么，若何提振消耗来退换增长模式，是现时中国经济濒临的挑战。我国固定钞票投资占GDP的比首要概逾越40%，老到的后城镇化国度固定钞票投资占GDP的比重都在20%-25%之间。假定中国要在翌日十年把投资占GDP的比重降到20%-25%，翌日的投资总体应该是负增长，不然就会形成经济结构的歪曲。在这种情况下，稳消耗应该是稳增长的重中之重。中国翌日的稳增长战术，一定要让资金产生最大的乘数效应，把更多的资金从稳投资转动到稳消耗上来。